中央國債登記結算公司[Sī]“全國銀行[Háng]業理财[Cái]信息登記系[Xì]統”日▿前▿發[Fā]布的《中國銀行(Háng)業理财市場∆年∆[Nián]度報告（2014）》（下[Xià]稱“年報”）向◆市◆場展示了一幅銀行業理财◇市◇[Shì]場的▾全▾[Quán]景圖。

　　從《年報》披露的各項[Xiàng]數(Shù)據可看出，2014年全⋄年⋄，繼續平穩發展的銀行(Háng)理财超[Chāo]越信托理财，領跑整個資(Zī)管市場。與此同[Tóng]時，在監管(Guǎn)的持續發力下，“非▿标▿轉◆标◆(Biāo)”進程持續推進，而(ér)更加透明和(Hé)符合理财本質的開[Kāi]放式淨值型産品的餘額在一年内增幅[Fú]達到267.03%。

　　全▲年▲終止[Zhǐ]到期理财産品中僅51隻現虧損

　　根據(Jù)《年(Nián)報》披露(Lù)的數據，2014◊年◊(Nián)，銀行理财規模[Mó]繼續[Xù]增長。截至2014年末，全國開展理财業◊務◊的525家銀行業金融機構共存續理财産品55012隻，資金餘額15.02萬[Wàn]億元，較2013年末增長4.78萬億元，增○幅○(Fú)46.68%；2014年全年日均理财餘額13.75萬億元[Yuán]，較2013年增長4.16萬億元，增幅(Fú)43.38%。

　　與此同時，截⋄至⋄2014年年末，銀行(Háng)理财[Cái]規◈模◈(Mó)在各類資産管理業務中位居(Jū)首位，15.02萬⋄億⋄[Yì]元的銀行理财資∆金∆總額(é)領先于信托公(Gōng)司信托資(Zī)産總額、保(Bǎo)險業資金運用餘∇額∇、證券公司受托管理[Lǐ]本金總額和證券投資基金管理資産總額。而在2013年末，在各類資[Zī]産管◈理◈[Lǐ]業務中，信托公[Gōng]司信托資産總[Zǒng]額居于(Yú)首位。

　　在規模(Mó)擴張的同時，銀行理财産品也為(Wéi)銀行創造了可觀收益。2014年，中國銀行業理财市場實現銀行端收益▿約▿(Yuē)908.2億[Yì]元。銀行端實現收(Shōu)益是指理财産品從開始(Shǐ)發行銷售到産[Chǎn]品終止(Zhǐ)兌付為止銀行實現的(De)累計淨收入，包括本行[Háng]（含分支機構[Gòu]）自行托管産品∇而∇收取的(De)托管費、本(Běn)行（含分支機構）自行[Háng]投資管理而收取的(De)理(Lǐ)财産品管理費、本行（○含○分支機構）自行銷售産◊品◊而收取的∆銷∆售手續(Xù)費、超額留存[Cún]收益、部分[Fèn]平盤價(Jià)差收入等。

　　而從客戶投資收益來看，2014▿年▿，銀行理财◇市◇場累計兌付客戶收益7121.3億元。全年終止到(Dào)期的理财[Cái]産品中有51隻産品出現(Xiàn)了虧損，占全部終[Zhōng]止到期産品的0.03%，該[Gāi]比例較2013年略有下降；◈虧◈損[Sǔn]理财産品◊本◊金的[De]平均償還▽率▽是85.95%。

　　投資(Zī)非标資産比例再○下○降

　　截至2014年末，全部理财[Cái]産品投資各類資産餘額15.77萬億元，涉及(Jí)11大類資産。從資産配(Pèi)置情況∇來∇(Lái)看，債券及貨币市場[Chǎng]工具、銀行存款、非标準化債權類資(Zī)産是理财産品主要配置的三大類資産，共占(Zhàn)理财産品投資餘額(é)的91.22%。

　　其中，◆截◆至年(Nián)末，配置非标準(Zhǔn)化債權類(Lèi)資産的理[Lǐ]财産品餘(Yú)額約為3.30萬(Wàn)億◈元◈，占比約為20.91%，較2013年末的27.69%再次下降。與之[Zhī]對應的[De]是，理财⋄産⋄▾品▾配置在理财▾直▾接融資工具的資(Zī)産占比已經達到0.25%，餘額為394億元。理财(Cái)直接融資工(Gōng)具在2013年底開始試點，是監管層力推“非标轉标”的重要舉措之(Zhī)一。單個理财[Cái]直接融資工具必須與單個企業的債(Zhài)權融資相對應，透明度更高。

　　《年報》稱，在監管部門的積極引導和監管◆下◆，理财資金投向非▲标▲準化債權類資[Zī]産中重點監控行業和領域的資金量也[Yě]有所[Suǒ]下降[Jiàng]，其餘額從▲年▲初的2406.6億元降到年末的(De)2125.4億元，下降281.2億元，降幅達11.68%。具體來看，涉及“兩高◇一◇[Yī]剩”行業、商業▽房▽地産（保障房○除○外）和地方融∇資∇[Zī]平台的非(Fēi)标[Biāo]資産規模都出◆現◆[Xiàn]了一◊定◊的下降，分○别○較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%。

　　另(Lìng)據(Jù)《年報》中的統計數據(Jù)，從投向上[Shàng]看，有10.71萬億元的理财資金通過(Guò)配置(Zhì)債券、非标資産、權益▿類▿[Lèi]資産等方式投向了實體▽經▽濟，占理财資金投資各類資産餘額的∆比∆[Bǐ]例為67.92%。

　　開放式理◈财◈産品[Pǐn]增長迅速

　　▲數▲據還顯示，從運作模式看，雖▽然▽封閉式⋄理⋄[Lǐ]财産品仍占◆主◆[Zhǔ]要地位，但開放式[Shì]理◈财◈産品增長迅(Xùn)速。截至2014▲年▲末，開放∆式∆[Shì]理财産品存續3604隻，資[Zī]金餘額5.24∆萬∆億元，占全市場比例分别為6.55%和34.91%。開放式理财産品資[Zī]金餘額較2013年末增長3.56萬億元，增幅為210.51%，占○市○場的比例提高18.43個百[Bǎi]分點。特[Tè]别是2014年下半年增幅較大，年末開放▿式▿産品占全市場的比例較6月末提高14.67個百分點[Diǎn]。

　　而在全∆部∆開放式理财産品▿中▿，非淨值型理●财●産▾品▾資金餘額4.68萬億元，較2013年末增長3.15萬億元；淨(Jìng)值型理财産品資金[Jīn]餘額5607.5億元，較2013年末增(Zēng)長4079.7億元，增幅達267.03%。“銀▿行▿[Háng]理财産品由預[Yù]期收[Shōu]益率[Lǜ]型向開放式[Shì]淨值型轉化為大勢∇所∇趨。”報告指出。

　　2014年12月，銀監會就《▽商▽業銀行理财業務監督管理辦法（征求[Qiú]意見稿）》▿征▿求意(Yì)見，其中[Zhōng]很重要的(De)◆一◆條就是“應通過加(Jiā)◈大◈銀○行○發售預期收益率型産品的成[Chéng]本，推動銀行(Háng)改變目前(Qián)理财産品的主流形⋄态⋄，●引●[Yǐn]導商業銀行發[Fā]行組合管理類⋄的⋄開放式淨值型産品[Pǐn]以及産品與資産不存[Cún]在期限錯配(Pèi)的項▿目▿融(Róng)資類産品（先有項目，再有資金），使得[Dé]産品的風險和收益◇真◇[Zhēn]正(Zhèng)過手給投資人。”

　　《年(Nián)報》稱，在經濟下行壓力較大、資本市場逐(Zhú)步回暖等外部環境以及銀行(Háng)理财資金規模增[Zēng]大、産品短期化與資産長期化錯∆配∆等行業背景下(Xià)，銀行理财産品面臨◆的◆(De)風險不容忽視(Shì)，而預期收益率型産品形态不利于真正落◈實◈理财産品風險承擔主體，也不利(Lì)于充◆分◆(Fèn)揭示産品●風●險情◆況◆。因此，通過創設可申購、可贖回、收益浮(Fú)動的開放式、淨[Jìng]值型理(Lǐ)财産品，銀行可利用[Yòng]動态管理、組合投資的手(Shǒu)段靈活配置◊各◊種金融資産，單一基礎資産的(De)風險得到分散，解決了實體經(Jīng)濟需要長期資[Zī]金但(Dàn)理财資金[Jīn]端需要流動性的矛盾，同時産[Chǎn]品風險[Xiǎn]收益情況○也○[Yě]可通過淨值波(Bō)動及[Jí]時披露給投資者，如(Rú)此将徹底打破理财産品的∆剛∆性兌付。